酒業(yè)股市周報(bào) | 頭部酒企二季度業(yè)績有望穩(wěn)定增長

2022/7/18 9:16:48 編輯：少博 閱讀量：676

　　上周釀酒板塊下跌2.65%，多數(shù)個(gè)股回調(diào)自四月底以來啟動(dòng)行情黃金分割數(shù)0.618分位附近。進(jìn)入7月4家白酒企業(yè)公布中報(bào)，老白干酒191%增速領(lǐng)跑板塊……

　　釀酒指數(shù)周跌2.65%

　　順鑫農(nóng)業(yè)跌超10%

　　本周A股空方力量強(qiáng)大，特別是周五的恐慌性下殺，上證指數(shù)下跌1.64%，并無止跌跡象。北向資金從周一11日開始均為賣出狀態(tài)，分別賣出10.7、27.2、68.7、9.2和89.3億元。

　　大類板塊中，僅通用機(jī)械等6個(gè)板塊上漲，通用機(jī)械、礦物制品、電氣設(shè)備漲幅居前，分別為2.17%、1.75%和1.46%。創(chuàng)業(yè)板指下跌2.03%，小于上證指數(shù)的3.81%，市場呈現(xiàn)創(chuàng)強(qiáng)滬弱的特點(diǎn)。

　　釀酒板塊本周下跌2.65%，順鑫農(nóng)業(yè)、皇臺、水井坊等個(gè)股跌幅居前。受中報(bào)低于預(yù)期盈利影響，順鑫農(nóng)業(yè)本周跌超10%領(lǐng)跌板塊。另外，紅黃酒板塊的金楓酒業(yè)、中葡股份等個(gè)股跌幅居前，啤酒頭部企業(yè)青島啤酒周小幅上漲0.87%，貴州茅臺周小幅下跌0.18%。

　　4家酒企業(yè)績中報(bào)

　　老白干酒增長191%領(lǐng)跑

　　上市公司中報(bào)業(yè)績披露并非強(qiáng)制性，相比新能源車、化工原料等行業(yè)，白酒上市酒企中小型企業(yè)較少，且無任何一家創(chuàng)業(yè)板，中報(bào)披露不積極。截至15日，有4家酒企發(fā)布數(shù)據(jù)，老白干酒領(lǐng)跑。

　　今年老白干酒的業(yè)績著實(shí)亮眼，一季度凈利潤以373.72%的增速排在首位，預(yù)計(jì)上半年利潤下限3.62億元，同比增長191%。1至3月凈利潤2.66億元，推算二季度凈利潤保守0.96億元，雖環(huán)比腰斬，但和去年同期0.68億元凈利潤，增長近30%。

　　根據(jù)調(diào)研反饋，老白干酒二季度加速品牌升級策略，發(fā)布了“甲等金獎(jiǎng) 大國品質(zhì)”的全新品牌定位，聚焦高端價(jià)格帶產(chǎn)品1915以及次高端價(jià)格帶十八酒坊甲等二十、甲等十五，加大費(fèi)用投入力度。

　　另外，老白干酒疫情下不躺平，密集開展小品會(huì)、名酒進(jìn)民企等多種培育活動(dòng)，雖然4、5月河北地區(qū)疫情管控下擾動(dòng)需求，但端午以來本部及板城事業(yè)部均恢復(fù)迅速。板城上半年量價(jià)齊升，銷售額增長39%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級明顯。

　　*ST皇臺二季度實(shí)現(xiàn)扭虧，一季度虧損0.13億元，上半年預(yù)計(jì)凈利潤0.03億元。金種子酒減少虧損，凈利潤同比增長40.65%。4家公司中，順鑫農(nóng)業(yè)表現(xiàn)差，上半年凈利潤下滑93.27%，相比一季度利潤下滑72.06%加速頹勢，4至6月預(yù)計(jì)虧損6428萬元。

　　順鑫農(nóng)業(yè)相比去年同期差強(qiáng)人意，能否業(yè)績翻牌主要看四季度，因去年后3月公司大手筆計(jì)提房地產(chǎn)、生豬等業(yè)務(wù)致虧損2.7億元，造成季度利潤低基數(shù)。

　　雖然目前只4家公司發(fā)布中報(bào)預(yù)告，但看好頭部茅五瀘酒企二季度業(yè)績穩(wěn)定增長。特別是貴州茅臺上線僅三月的i茅臺，平臺注冊用戶已達(dá)到1900萬戶，日均活躍用戶近200萬戶，酒類產(chǎn)品累計(jì)銷售1232噸，實(shí)現(xiàn)營收46億元。茅臺冰淇淋已在多個(gè)城市運(yùn)營，銷售異�；鸨�，甚至催生代購產(chǎn)業(yè)。

　　樂觀估計(jì)，一季度貴州茅臺凈利潤同比增長23.58%，今年上半年有望利潤增速在18%以上。

　　超半數(shù)個(gè)股跌至啟動(dòng)行情0.618分位

　　茅瀘洋抗跌

　　今年4月底上證指數(shù)2863.65點(diǎn)以來，A股來了一輪20%左右上漲行情，漲至7月5日的3424.84點(diǎn)，目前大盤高位遇阻回調(diào)至3200至3300點(diǎn)之間。

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，白酒板塊大多數(shù)個(gè)股階段底部與頂部走勢與大盤很相似，如老白干酒、順鑫農(nóng)業(yè)、水井坊等個(gè)股在4月25、27日股價(jià)見底，與大盤27日見頂時(shí)間接近或相等。

　　排除金種子酒、巖石股份、*ST皇臺3只經(jīng)營不穩(wěn)定，收購、借殼等利好的公司，貴州茅臺、洋河股份等個(gè)股在3月底就股價(jià)見底，強(qiáng)于大盤率先啟動(dòng)行情，特別是茅臺在3月16日率先見底。而舍得酒業(yè)、口子窖等4股今年股價(jià)在5月10日見底，滯后大盤將近2周。

　　總結(jié)而言，從見底前后順序，可大致看出該酒企在行業(yè)所處梯隊(duì)。核心資產(chǎn)股強(qiáng)于大盤結(jié)束調(diào)整，可能漲幅無法排在前列，但率先走出上攻行情。

　　另外，當(dāng)一段上升行情結(jié)束后，誰回調(diào)幅度小也是判斷企業(yè)好壞的一大標(biāo)志。截至14日，有10只超半數(shù)個(gè)股，目前股價(jià)已回調(diào)至啟動(dòng)行情以來黃金分割數(shù)0.618的所處位置。如酒鬼酒股價(jià)啟動(dòng)時(shí)131.63元，上漲至188.88元，0.618分位價(jià)格是167.01元，目前價(jià)格低于此數(shù)。

　　而股價(jià)回調(diào)至黃金分割數(shù)0.618還是0.809，與啟動(dòng)持續(xù)周期無太大關(guān)系，如伊力特5月10日股價(jià)上漲，6月14日就探出階段頂部。而洋河股份3月28日探底，高位在7月1日，起始終止時(shí)間均超過伊力特。

　　至于這輪牛市行情，哪只白酒股回撤幅度較��？還要數(shù)貴州茅臺、瀘州老窖和洋河股份，目前回撤至0.618至0.809分位間，股價(jià)回撤不超10%。分析看出，依舊能從啟動(dòng)周期結(jié)點(diǎn)、回撤幅度等技術(shù)面走勢，看出一家白酒企業(yè)行業(yè)相對所處地位，及資金面的認(rèn)可程度。（文章來源：中酒協(xié)）