酒業(yè)股市周報 | 市場理性回歸， 白酒龍頭股抗跌

2022/9/19 9:35:31 編輯：少博 閱讀量：554

　　越來越臨近十一長假，不過本該是白酒旺季的規(guī)律，卻在這個雙節(jié)被打破。從中秋假期很多經(jīng)銷商反饋看，出現(xiàn)了旺季不旺的情況，而相對應的，在過節(jié)效應推動下，白酒股卻沒有出現(xiàn)期望的一波上漲行情，反而是在中秋行情的一波小反彈后，最近開始不斷地陰跌創(chuàng)出階段新低。

　　來源：同花順

　　然而慶幸的是龍頭股還是普遍表現(xiàn)更抗跌，貴州茅臺一周還是小漲不到3%的，五糧液，山西汾酒等也是微漲，遠遠比白酒指數(shù)一周大跌近3%要少得多。這樣看來，也符合行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的抗風險能力和動銷水平更好的特點，對未來白酒股的投資有重要指示意義。

　　來源：同花順

　　也就是說，若10月中旬之后，疫情得到很好防控出現(xiàn)拐點，疊加全國地產(chǎn)端的復蘇，銷量數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比轉(zhuǎn)好跡象，同時在最近一系列促消費刺激等政策的呵護下，將對于大消費板塊是明顯提振，這時頭部白酒企業(yè)就很可能出現(xiàn)從三季度開始的一波復蘇行情，那么最近的下跌就會是一個“黃金坑”。不過需要注意的是，尾部酒企的日子可能會愈發(fā)難過，即使出現(xiàn)大環(huán)境的復蘇，對于動銷的提振可能也并不明顯，對于股價來說就不是“黃金坑”了，沒準真的是“吃人坑”。

　　其實我們還注意到一個風險，可以看到最近，貴廣網(wǎng)絡、環(huán)球印務、美爾雅三家公司相繼發(fā)布股價異動公告，均表示“公司不涉及‘酒企借殼、重組’相關(guān)情形，市場關(guān)于公司‘酒企借殼、重組’相關(guān)傳聞不屬實。”

　　但觀察發(fā)現(xiàn)，他們雖然澄清了借殼的傳聞，但上漲帶來的市值增長和賺錢效應卻是不爭事實，貴廣網(wǎng)絡即使兩個跌停，今年的漲幅已翻倍了，環(huán)球印務這個月已經(jīng)大漲超37%，在主流白酒企業(yè)回調(diào)之際，反而給了未上市酒企炒作的舞臺，究其原因，貴州作為醬酒大省，郎酒、習酒、國臺等酒企等均在尋求上市良機。大家都在期待，誰會成為“醬酒第二股”，尤其是在目前優(yōu)質(zhì)白馬股稀缺的當下，資本市場會給出更高的溢價，其中的套利空間不言而喻。

　　可以看到目前為止，貴州茅臺2.3萬多億市值，五糧液6200億市值，山西汾酒和瀘州老窖都是3000億元級以上的酒企。并且根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)總收入超200億元，山西汾酒也幾乎到達了200億元大關(guān)。就拿西鳳酒來說，營收雖在百億以下徘徊，但有心沖刺100億元陣營，那么預估上市后的價值大概也在千億以上，而目前緋聞對象環(huán)球印務即使最近出現(xiàn)大漲，月內(nèi)漲幅超37%，也才剛到40多億元市值，這其中的套利空間不可為不豐厚。

　　不過要小心的是，大漲的背后不僅是“借殼”概念被資本借題炒作，更是風險的聚集，從業(yè)績上看，貴廣網(wǎng)絡連續(xù)兩年虧損，美爾雅去年業(yè)績大減，環(huán)球印務的市盈率也是偏高，雖然根據(jù)網(wǎng)傳的信息推理有鼻子有眼，外加當?shù)赝苿由鲜械姆e極態(tài)度和酒企最近兩年的驚艷賺錢效應示范下，大大激發(fā)了大家的炒作熱情，只要冷靜下來想一下就感覺不靠譜，特別是在醬酒降溫和監(jiān)管的嚴苛下，白酒行業(yè)已經(jīng)多年未出現(xiàn)上市企業(yè)了。據(jù)悉，自2016年金徽酒在A股上市之后，A股便再無白酒生產(chǎn)及銷售企業(yè)成功闖關(guān)IPO.此后，雖有國臺酒業(yè)、郎酒、西鳳酒等都曾發(fā)布過上市申請，但目前都處于終止審核狀態(tài)。

　　并且政策上看，深交所2020年6月份出臺的“申報及推薦規(guī)則”，其中明確規(guī)定——原則上不支持包括“酒、飲料和精制茶制造業(yè)”在內(nèi)的12類行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　此外，2021年8月份，國家市場監(jiān)督管理總局召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會，重點討論內(nèi)容包含部分香型白酒發(fā)展過熱、資本涌入白酒行業(yè)造成過度競爭和風險加大、部分白酒品牌提價漲價過于頻繁等問題。（文章來源：中國酒業(yè)協(xié)會）