大幅加倉茅臺 白酒股的牛市又來了？

2022/10/7 9:30:00 編輯：少博 閱讀量：965

　　國慶節(jié)前的A股市場，保持了穩(wěn)步下跌的走勢，5日線成了市場的壓力線，將行情壓得死死的，就像10月5日開始的天氣一樣，帶給人以強大的寒意。不過，白酒股卻發(fā)揮出白酒耐寒的特性，于9月26日、27日大漲兩天，明顯有脫離大盤并企穩(wěn)之勢，讓投資者感受到一絲絲的溫暖。

　　而國慶節(jié)期間，雖然A股還在休市，但消息面卻并沒有靜止下來，各種消息紛至沓來。晨星數(shù)據(jù)顯示，海外中國股票基金安聯(lián)神州A股基金8月較大手筆地加倉了貴州茅臺，加倉幅度23.26%。貴州茅臺重回第 一大重倉股位置。另有數(shù)據(jù)顯示，9月30日，北向資金凈賣出13.01億元，貴州茅臺凈買入額居首，金額為4.41億元。值得注意的是，9月26日—9月30日，外資連續(xù)5日凈買入貴州茅臺。由此可見，白酒股在節(jié)前的走強不是沒有原因的。

　　在海外資金加倉貴州茅臺的同時，國內(nèi)機構(gòu)也對白酒股表示看好。如華安證券表示，高端白酒目前回款、發(fā)貨進度平穩(wěn)，庫存整體良性，動銷剛需有，因此確定性機會仍強，預計全年業(yè)績無需擔憂。中金公司在9月28日發(fā)布的研報中表示，近年來次高端價位空間持續(xù)上移和拓寬，目前進入市場深化運營的新階段。分析師認為隨著消費場景修復，次高端白酒有望迎來恢復性增長。

　　一方面海外中國股票基金大幅加倉茅臺，另一方面國內(nèi)機構(gòu)也唱多白酒，那么，白酒股的春天是不是又來了，白酒股是不是又該走牛了呢？對此，本人以為不必太過樂觀。

　　當然，當下包括海外中國股票基金在內(nèi)的部分中外機構(gòu)看好白酒股也是有一定原因的。在時間進入下半年尤其是進入4季度之后，白酒股的市場進入旺季，所以市場看好白酒股公司效益的提升。加上2019年到2021年2月上旬市場對白酒股的炒作給投資者帶來的財富效應，市場還有著強烈的白酒股情結(jié)。所以，進入4季度之后，不排除白酒股存在一定的市場機會。

　　不過，白酒股顯然不會再出現(xiàn)兩年之前那種大牛行情。畢竟目前白酒股的起點與原來大不一樣。比如，2019年初白酒股起動的時候，中證白酒指數(shù)為4182.65點，到2021年2月上漲到21663.85點，漲幅超過400%，而一些強勢白酒股漲幅更高，這也是白酒股給投資者帶來財富效應的原因。但如今的白酒股基本上還處在歷史的高位。如9月26日上漲前，中證白酒指數(shù)為14753.84點，較2019年白酒股行情起動前的指數(shù)高出1萬點都不止。因此，在目前的高位繼續(xù)向上很難開拓出很大的上漲空間。畢竟白酒股公司的成長性是有限的，每年業(yè)績增長50%甚至幾百的可能性基本上是不存在的。

　　不僅如此，白酒股的業(yè)績還是分化的，以今年半年報為例，如順鑫農(nóng)業(yè)今年上半年的凈利潤下滑了91.6%；而金種子酒上半年利潤虧損了5508.02萬元。相反，一些高端以及次高端白酒保持了一定的漲幅。如貴州茅臺，上半年凈利潤增長20.85%。這已經(jīng)是該公司近年來較高的增幅了。因此，在白酒股業(yè)績分化的情況下，白酒股個股行情的走勢也是會出現(xiàn)分化的。因此，白酒股也不會出現(xiàn)普漲的格局。

　　在這種情況下，國內(nèi)機構(gòu)看好高端以及次高端白酒是有道理的。畢竟白酒市場非�？粗仄放菩�應，一些暢銷全國的，通常都是這些有品牌效應的高端以及次高端白酒，如2021年，茅臺、五糧液及瀘州老窖合計已占據(jù)高端白酒95%的市場份額，至于一些地方市場，基本上是以地方品牌為主，其他一些非高端以及非次高端白酒，很難打敗地方品牌白酒，因此，白酒市場上，要么就是高端以及次高端品牌白酒，要么就是一些地方品牌白酒。

　　回到白酒股的走勢中來，由于4季度是白酒銷售的旺季，因此，白酒股的行情有望趨于活躍。不排除有強勢白酒股個股行情走小牛的可能性，總體上，高端以及次高端品牌白酒股會有更多的市場機會，而即便是白酒股，也表現(xiàn)為一種結(jié)構(gòu)性行情。所以，對于白酒股，投資者不要奢望重溫前兩年白酒股走牛的好夢。投資者還是需要保持清醒的頭腦，不要被白酒喝醉了。（文章來源：搜狐丨皮海洲）