酒業(yè)股市周報 | 釀酒指數(shù)周內(nèi)上漲超8%，市場延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢

2022/12/5 9:15:57 編輯：少博 閱讀量：737

　　本周大盤指數(shù)在周一低開高走之勢下，迎來了強(qiáng)勁的反攻，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周內(nèi)上漲3.11%，上證指數(shù)周內(nèi)上漲2.06%，絕大多數(shù)板塊本周錄得不錯收益。具體來看，白酒指數(shù)本周上漲8.21%居大類板塊前列，整個板塊底部信號越發(fā)明顯。

　　圖片來源：Choice、懂酒諦

　　釀酒板塊具體個股來看，本周有9只個股漲幅超過10%，舍得酒業(yè)、重慶啤酒和口子窖漲幅高，分別為19.62%、16.74%和16.74%。啤酒頭部企業(yè)青島啤酒上漲10.28%，白酒頭部企業(yè)貴州茅臺上漲7.35%。具體板塊來看，本周白酒和啤酒指數(shù)漲幅居前，對板塊指數(shù)貢獻(xiàn)較大。

　　圖片來源：Choice、懂酒諦

　　4股市盈率低估，5股股價低估

　　相較10月底的悲觀情緒，多數(shù)白酒個股已經(jīng)完成一個多月筑底行情，市場情緒轉(zhuǎn)好，是時候通過一些數(shù)據(jù)來對當(dāng)前白酒個股展開分析。

　　分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前白酒股平均5年期市盈率百分位達(dá)到41.97%，屬于相對合理的估值區(qū)間。當(dāng)前5年期市盈率百分位相對較低的是水井坊和五糧液，分別為4.2%和16.54%，還有口子窖、今世緣兩家公司市盈率百分位在20%以內(nèi)，進(jìn)入低估區(qū)間。高市盈率百分位集中在天佑德酒、伊力特等個股。

　　表：白酒個股5年期市盈率百分位

　　來源：Choice、懂酒諦

　　市盈率研判后，再從股價角度來看當(dāng)前個股處于高位還是低位。由于股票有除權(quán)過程，使用市值指標(biāo)更能準(zhǔn)確判斷股價高低位。分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前20只個股的5年期市值百分位平均為67%，股價處于相對高位。老白干酒、古井貢酒和金種子酒當(dāng)前股價超過5年內(nèi)80%時期。而市場便宜機(jī)會在順鑫農(nóng)業(yè)、口子窖、貴州茅臺等5只個股，市值百分位低于60%，相比處于股價低估區(qū)間。

　　表：白酒個股5年期市值百分位

　　來源：Choice、懂酒諦

　　總結(jié)而言，當(dāng)前白酒板塊平均5年期市盈率百分位為41.97%，平均5年期市值百分位為67%，估值進(jìn)入相對低估區(qū)間，股價略微高估。在這一數(shù)據(jù)之下，未來白酒企業(yè)凈利潤正增長，是繼續(xù)釋放較低估值信號，帶來高性價比。而估值較低、股價較低兩者都具備的個股，水井坊（4.2%、58.68%）、五糧液（16.54%、58.68%）和口子窖（18.6%、41.4%），或有更高安全墊。

　　茅臺釋放兩大積極信號：分紅+增持

　　貴州茅臺5年期市值百分位55.72%，進(jìn)入相對低估區(qū)間，公司此時密集發(fā)布分紅與回購兩大利好政策，助力股價在底部企穩(wěn)。

　　11月28日，貴州茅臺繼年中分紅272.28億元之后，三季度擬首次開啟特別分紅計劃。公告顯示，貴州茅臺擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利21.91元（含稅）。截至2022年9月底，公司總股本12.56億股，未分配利潤高達(dá)1720.57億，本次擬派發(fā)現(xiàn)金紅利共計275.23億元（含稅）。今年貴州茅臺兩次派發(fā)現(xiàn)金紅利約547.51億元，已超去年全年524.6億元的凈利潤，彰顯公司經(jīng)營實(shí)力和回饋股東的社會責(zé)任。

　　好事兩連發(fā)。貴州茅臺同一日還發(fā)布了控股股東增持股份計劃公告，茅臺集團(tuán)將利用部分特別分紅資金增持貴州茅臺股票，回購貴州茅臺金額不低于15.47億元，不高于30.94億元的股票。按照11月29日1600元價格粗略計算，本次回購股數(shù)有望超過100萬股。

　　本次增持是貴州茅臺對未來發(fā)展前景和實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長的信心，對公司長期價值的認(rèn)可，進(jìn)一步支持公司長期穩(wěn)定健康發(fā)展。同時，增持主體也提倡其他股東利用本次分紅所得資金自愿增持公司股票。

　　數(shù)據(jù)顯示，上次貴州茅臺增持階段正值2012——2014年白酒行業(yè)塑化劑事件、反對三公消費(fèi)等利空時期，股價長周期看處于底部。2012年12月底茅臺集團(tuán)增持45.25萬股，2013年兩次合計增持48.91萬股，2014年再次增持150.82萬股。時隔8年，茅臺集團(tuán)再次增持，或是大股東釋放當(dāng)前股價到達(dá)相對底部的積極信號。

　　臨近年底，茅臺酒經(jīng)營有望穩(wěn)健增長。資料顯示，目前公司12月配額回款已完成尚未進(jìn)入發(fā)貨階段，根據(jù)渠道調(diào)研反饋并考慮到2023年春節(jié)開門紅較早，預(yù)計12月經(jīng)銷商普飛配額占全年比重10%左右，較往年同期略有提升，同時渠道反饋12月非標(biāo)投放有所增加，結(jié)合i茅臺來看預(yù)計直銷占比保持40%左右，在渠道改革與產(chǎn)品優(yōu)化持續(xù)拉動下，四季度有望提速。（文章來源：中國酒業(yè)協(xié)會）