32家機構(gòu)發(fā)布貴州茅臺深度研報，看好未來增長確定性

2024/4/8 8:32:36 編輯：少博 閱讀量：772

　　近日，貴州茅臺2023年年報出爐。截至報道時，32家證券機構(gòu)對貴州茅臺進行研究并發(fā)布深度調(diào)研報告，給予貴州茅臺買入評級。其中，買入評級30家，增持評級2家。

　　梳理多家證券發(fā)布調(diào)研報告發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺業(yè)績超預(yù)期成為共識，i茅臺和系列酒對于業(yè)績額貢獻獲得認(rèn)可，并看好公司未來發(fā)展。機構(gòu)認(rèn)為，貴州茅臺2024年增長目標(biāo)積極，提價以外生肖、精品、100毫升小酒、壇儲酒值得期待，系列酒增長驅(qū)動切換。

　　國元證券點評貴州茅臺2023年報為“韌性強勁，量價齊升”，認(rèn)為公司2023年i茅臺表現(xiàn)亮眼，為直銷收入增長做出重要貢獻，全年盈利能力穩(wěn)中略升，營銷模式持續(xù)優(yōu)化，市場價格穩(wěn)定，基酒產(chǎn)儲量持續(xù)提升，毛利率及凈利率穩(wěn)中略升。

　　該機構(gòu)提出，2023年貴州茅臺調(diào)結(jié)構(gòu)、促增長，終端市場價格保持穩(wěn)定，經(jīng)營韌性強。2024年將建強產(chǎn)品矩陣；創(chuàng)優(yōu)渠道生態(tài)，圍繞自營、商超電商、團購渠道發(fā)力；聯(lián)動多方力量，維護茅臺酒良好市場秩序。

　　中銀證券也認(rèn)為，i茅臺平臺帶動2023年直營渠道占比快速提升。

　　中銀證券指出，公司高管團隊銳意進取，新產(chǎn)品和新渠道持續(xù)發(fā)力，在品牌年輕化、數(shù)字化、國際化等幾個方面成績突出�，F(xiàn)階段公司渠道體系健康，庫存水平合理，普茅渠道利潤較高，可撐起業(yè)績安全墊，未來兩年增長的確定性較好。

　　華福證券關(guān)于貴州茅臺的研究報告，題為《23年超額完成目標(biāo)，24年高質(zhì)量增長可期》。該報告指出，茅臺酒2023年增長穩(wěn)健，2024年預(yù)計增長更加均衡。特別提到茅臺1935百億目標(biāo)達成，帶動系列酒噸價同比增長26%。

　　中泰證券則指出，貴州茅臺業(yè)績超預(yù)期，龍年穩(wěn)增長。茅臺酒量增驅(qū)動力強，1935拉動系列酒結(jié)構(gòu)升級。

　　該機構(gòu)表示，貴州茅臺直銷占比繼續(xù)提升，2024年或有放緩；盈利能力穩(wěn)健，2024年費用率有望改善；2024年增長目標(biāo)積極，提價以外生肖、精品、100毫升小酒、壇儲酒值得期待，系列酒增長驅(qū)動切換。

　　德邦證券研報指出，貴州茅臺收入業(yè)績超前期業(yè)績預(yù)告，2023年穩(wěn)健收官，2024年收入目標(biāo)15%左右，i 茅臺接棒電商、KA，拉動直銷占比繼續(xù)提升。認(rèn)為以茅臺的行業(yè)地位及市場把控能力，在當(dāng)下的競爭環(huán)境中，主動或被動降速的概率均較小。

　　東莞證券則比較關(guān)注貴州茅臺2024年一季報業(yè)績反饋，認(rèn)為目前白酒處于消費淡季，后續(xù)需進一步關(guān)注淡季補貨情況以及年報一季報反饋，長期需要進一步結(jié)合經(jīng)濟復(fù)蘇進度等情況進行判斷。（文章來源：茅臺時空）