經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷：茅臺(tái)，還算核心資產(chǎn)

2024/6/3 10:04:00 編輯：少博 閱讀量：383

　　近日，在財(cái)經(jīng)雜志與中泰國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷的對(duì)話中，李迅雷回憶自己于2006年和2018年分別給過(guò)兩次格外篤定的投資建議，并經(jīng)過(guò)了時(shí)間的驗(yàn)證，其中包括推薦購(gòu)買茅臺(tái)股票。在問(wèn)及茅臺(tái)還算不算核心資產(chǎn)時(shí)，李迅雷給出了肯定的回答。

　　2006年，李迅雷寫過(guò)一篇《買自己買不起的東西》，建議讀者去買當(dāng)時(shí)“更貴”的資產(chǎn)。其中，除了城市核心地段房產(chǎn)外，還包括股市里的茅臺(tái)股票（按現(xiàn)在股本相當(dāng)于每股26元左右）等。李迅雷認(rèn)為，如果覺(jué)得自己暫時(shí)買不起，就借錢買，只有這樣才能進(jìn)入 “少數(shù)人發(fā)大財(cái)” 的隊(duì)列。

　　12年后的2018年，李迅雷又寫了一篇《買自己買不到的東西》，認(rèn)為 “房?jī)r(jià)泡沫早晚會(huì)破裂” 的他不再建議配置房地產(chǎn)，但建議繼續(xù)投資那些依舊供不應(yīng)求、真正稀缺的。比如平價(jià)茅臺(tái)酒買不到，但可以買茅臺(tái)股票。

　　這兩篇文章里的觀點(diǎn)，都是李迅雷根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期和結(jié)構(gòu)變化所做的判斷。2006年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，日用商品在中國(guó)不再短缺，甚至有些過(guò)剩，但資本依然短缺�；�于財(cái)富趨向集中、價(jià)格不菲的稀缺資源會(huì)越來(lái)越貴的判斷，李迅雷建議多數(shù)人 “傾囊甚至負(fù)債投入”，而不是等存夠錢，這樣才會(huì)有更為豐厚的回報(bào)。

　　時(shí)間證明，當(dāng)年在一二線城市買了房、投資了茅臺(tái)股票的人獲得遠(yuǎn)超收入增長(zhǎng)所帶來(lái)的回報(bào)，真正享受到了改革開(kāi)放的巨大紅利。到2018年，商品和資本都已經(jīng)過(guò)剩，中國(guó)也經(jīng)歷了 “去產(chǎn)能”“去庫(kù)存” 的供給側(cè)改革，李迅雷因此建議將投資集中在供給更有限的 “買不到” 的核心資產(chǎn)。

　　“2018 年寫《買自己買不到的東西》時(shí)，已經(jīng)出現(xiàn)資產(chǎn)過(guò)剩，包括一些地區(qū)的房產(chǎn)�！崩钛咐妆硎荆�但股市里一些所謂的核心資產(chǎn)在漲，“我說(shuō)在商品和資產(chǎn)都過(guò)剩的時(shí)候，買那些仍然稀缺的東西，比如高端芯片、光刻機(jī)、精密機(jī)床、某些材料工藝等中國(guó)暫時(shí)沒(méi)有掌握的核心技術(shù)”。

　　“但你顯然買不到技術(shù)秘訣或配方，所以我建議買擁有這些專利的公司的股票。買黃金也是同樣的邏輯，外匯有購(gòu)買額度限制，但黃金沒(méi)有，它可以替代外匯，起到對(duì)沖貶值風(fēng)險(xiǎn)的作用�！崩钛咐渍J(rèn)為，順著這樣的邏輯線索，現(xiàn)在依舊可以買核心資產(chǎn)。

　　他說(shuō)，中國(guó)很多產(chǎn)業(yè)集中度不夠高、頭部公司的市場(chǎng)份額還不夠高，所以可以考慮行業(yè)頭部的公司。

　　對(duì)話中，當(dāng)被問(wèn)及“茅臺(tái)還算不算核心資產(chǎn)？”李迅雷給出的回答是：“應(yīng)該還算，畢竟是白酒龍頭。而且整個(gè)市場(chǎng)就這么大，按照官方價(jià)格還是買不到�！�

　　2023年，貴州茅臺(tái)市值穩(wěn)居A股第 一，品牌價(jià)值持續(xù)提升。貴州茅臺(tái)以501億美元的品牌價(jià)值位列Brand Finance 2024年品牌價(jià)值500強(qiáng)第24位，穩(wěn)居世界酒類品牌榜首，以10500億元的品牌價(jià)值第六次登頂胡潤(rùn)排行榜價(jià)值中國(guó)品牌。（文章來(lái)源：茅臺(tái)時(shí)空）