近期，記者從多個渠道以及經(jīng)銷商處了解到，飛天茅臺的批發(fā)價正持續(xù)走低。近年來，酒類行業(yè)出現(xiàn)了“醬酒熱”，茅臺作為帶頭大哥，價格更是“水漲船高”，一路飛天，近乎“封神”。

　　不過今年以來，“醬酒熱”逐步降溫，茅臺價格也逐步走低。茅臺還能下跌多久？茅臺神話會不會就此打破？

　　飛天茅臺跌破2700

　　行情顯示，以21年的原箱飛天茅臺酒為例，從去年的3800元一瓶，跌到如今的3000元一瓶，跌了將近800元，跌幅21%。21年的散瓶，從去年的3200元一瓶，跌到如今不到2700元一瓶，跌幅15.6%。

　　從2020年的5月份開始，到如今，接近兩年時間，散瓶茅臺價格“重回”2700元以下。對此，業(yè)內(nèi)人士眾說紛紜。

　　一種觀點是需求不足。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，無論是茅臺股價還是茅臺酒價格都“陰跌不止”，本質(zhì)上是實體經(jīng)濟不景氣，使得白酒消費的動能不足。同時，國內(nèi)多地疫情反復(fù)出現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)濟活動下降，高端白酒消費的“社交場景消失”，使得需求出現(xiàn)斷崖式下跌。

　　第二種觀點認(rèn)為取消“拆箱令”，導(dǎo)致價格走低。

　　茅臺的拆箱令，是指2021年春節(jié)前貴州茅臺為了控價出臺的舉措：拆箱銷售，取消線上“搶 購”門檻，宣布將2020年可售茅臺酒全部投放市場，實現(xiàn)庫存清零。

　　“拆箱令”出臺后，不但沒能控制住價格，反而誕生了一個“炒作新品”——紙箱。據(jù)稱當(dāng)時一個茅臺酒紙箱價格被炒到500元，令人嘆為觀止。

　　為何“拆箱令”無效？酒類資深營銷專家丁敬波指出，開箱銷售政策導(dǎo)致原箱產(chǎn)品更加緊俏，從而推高了價格。

　　2021年8月，丁雄軍出任茅臺集團黨委書記、董事長。他上任的一個重要目標(biāo)就是“治亂”，抑制了茅臺酒的價格炒作，讓茅臺酒回歸到合理市場價格。2021年12月，飛天茅臺正式取消“拆箱令”，同時新增每箱12瓶的產(chǎn)品，用于開箱零售。

　　丁敬波指出，這一舉措導(dǎo)致原箱產(chǎn)品供應(yīng)加大，從而價格回落。原箱酒價格回落，進一步壓制散瓶酒價格走低。

　　北京圣雄品牌策劃創(chuàng)始人、酒類專家鄒文武指出，當(dāng)前茅臺價格回落是正常范圍，也是茅臺價格管控下的結(jié)果，節(jié)前生肖茅臺的高起回落，加上茅臺1935價格沖高回落，增加供應(yīng)量，都是在給飛天茅臺價格降溫做工作。

　　第三種觀點認(rèn)為，投機資金出逃，導(dǎo)致價格回落。

　　2018年以后，投機資金介入茅臺酒炒作，價格一路走高。茅臺酒市場庫存量逐漸增多，次新酒、老酒市場規(guī)模也在逐步擴大。很多茅臺不是被喝掉，而是被囤起來了。

　　這和之前炒作房地產(chǎn)有異曲同工之妙。但是，后來的政策進行了糾正，“房子是用來住的，不是用來炒的”。同樣，茅臺是用來喝的，不是用來炒的。

　　分析人士指出，如果茅臺酒“只炒不喝”，久而久之就會形成供應(yīng)量的“堰塞湖”，價格也成為“泡沫”，成了定時炸彈。一旦市場行情轉(zhuǎn)冷，這些社會庫存就會“集中涌入市場”，價格很快就會“崩盤”。茅臺酒只有不斷被喝掉，市場通道才是暢通的。

　　深藍財經(jīng)此前曾報道，國臺國標(biāo)酒“很大一部分”不是被消費者喝掉的，而是囤積在經(jīng)銷商的庫房里。拿貨，屯酒，升值。拿貨，上市預(yù)期，股權(quán)暴賺。這就是前幾年，國臺酒能夠爆發(fā)式增長的核心邏輯。

　　但是，去年公司主動撤回IPO，上市預(yù)期一下子落空了。導(dǎo)致經(jīng)銷商集中拋售國臺國標(biāo)酒。“價格一下就崩盤了”，甚至價格比出廠價還低。

　　白酒泡沫不是沒有“破過”。

　　2013年4月飛天茅臺一批價跌至800元，與819元的出廠價格產(chǎn)生倒掛。五糧液經(jīng)銷商銀基集團一年巨虧10億。國窖1573逆勢保價后，銷量暴跌90%，被迫拿出6個億從經(jīng)銷商手中回購10萬件國窖1573產(chǎn)品。

　　再比如房地產(chǎn)，行情好的時候，水漲船高，皆大歡喜。一旦遭遇危機，市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，巨大的供應(yīng)量就會“傾巢而出”。到時候，所有人都發(fā)現(xiàn)——根本“有價無市”，價格再便宜也變不了現(xiàn)。

　　不過，鄒文武認(rèn)為，茅臺客戶變現(xiàn)的欲望比較小，都是“賺到了錢能熬得住的主”。

　　有網(wǎng)友則認(rèn)為：茅臺酒的終局其實會和房子一樣，甚至還更慘。每年出來的酒很大部分都被囤積起來了，而不是喝了，一旦和房子一樣，沒有更多的人和資金來維持和推高價格，進入價格下降預(yù)期，崩盤是很嚇人了。

　　大部分的人一年前誰會想到熱火朝天的“房價會跌成這樣”，何況茅臺酒。

　　茅臺1935成安全墊

　　必須擠掉茅臺酒價格的“泡沫”。

　　丁雄軍上任后，多次提出“營銷體制和價格體系改革”，直面長期困擾茅臺的“價格雙軌制”難題。要讓“讓茅臺酒回歸商品屬性”。

　　他坦言，“改革不是一蹴而就，不是簡單說調(diào)一調(diào)出廠價、變一變終端價，作為管理層我們要考慮得更加長遠、著眼于未來。”將著力規(guī)范原有渠道，探索發(fā)展新零售渠道，優(yōu)化品牌價格體系，著力讓茅臺酒回歸商品屬性。

　　不光說，還有實際行動。

　　2021年中秋國慶“雙節(jié)”期間，茅臺在終端市場投放了更多的量，還進行“空瓶換購”和試點“開瓶消費”。

　　之后，茅臺取消了旗下茅臺國際大酒店“訂房購酒”活動。而后又取消拆箱政策，給市場帶來震動。同時，公司升級電商渠道、擴大直營等措施均開始顯示出成效。

　　此后，飛天茅臺的價格持續(xù)下滑。

　　資深白酒專家、中原基金大消費執(zhí)行合伙人晉育鋒指出，目前價格回落是正常的，但不可能回到指導(dǎo)價，沒有利空支持，2000元是底線。一，供給端供不應(yīng)求的基本關(guān)系沒有變；二，消費端的消費熱度、消費心理、消費場景、禮品和面子屬性沒有變。

　　有茅粉收藏者表示，就目前的下跌價格來說，還不夠塞牙縫的。什么危機沒見過��？下跌反而會促使他們多買幾箱，反正又不急著出，總有一天，價格會再度漲回去。飛天茅臺的金融屬性短期內(nèi)不會有太大變化。

　　鄒文武指出，價格可能回落到2500-2600之間。因為有“茅臺1935”這個安全墊�！懊┡_1935”主要是為了調(diào)劑飛天的市場價格加的一個“塞”，等于是飛天的一個護城河。既牽制了飛天不至于被炒作上天，又保護了飛天的價格地位，使得其他品牌無法與飛天競爭，注意力全部放在1935上面了。

　　不得不說，茅臺這招——高明。

　　提價預(yù)期再度升溫？

　　更直接的增厚上市公司利潤的方式是——提高出廠價。這兩年，要求茅臺提價的聲音不絕于耳。

　　2020年7月16日，鐵桿茅粉但斌轉(zhuǎn)發(fā)文章《突發(fā)，人民日報痛批茅臺，意味著一個時代要結(jié)束了》時表示，“價格的雙軌制是產(chǎn)生腐敗的根源，現(xiàn)在市場價2500左右，出廠價969，零售價1499。巨大的價格差，是導(dǎo)致腐敗的根本原因。應(yīng)該提高出廠價至市場價附近，“價差”才能根除腐敗，也能給國家?guī)�來更多的稅收！�?

　　那么，茅臺究竟何時提價呢？

　　資深白酒專家、中原基金合伙人晉育鋒指出，茅臺提不提價，面臨諸多需要權(quán)衡的地方。

　　一是丁雄軍上任時間太短，敢不敢此時在萬眾矚目下漲價；

　　二是茅臺鎮(zhèn)醬酒自2019年以來飛速狂飆，陷入混戰(zhàn)，去年3季度以來已有部分中小酒企已開始降價。此時如果茅臺漲價，則有可能穩(wěn)住整個茅臺鎮(zhèn)醬酒價格大盤，但茅臺是否樂意承擔(dān)這個責(zé)任；

　　三是自2022年起，茅臺酒供應(yīng)量將大幅提高。在供應(yīng)量大幅提高時，漲價是否為選擇？

　　不過，茅臺提價的預(yù)期確實提高了。

　　丁雄軍上任后，曾表示：“從市場角度看，茅臺酒終歸是商品，價格形成遵循市場規(guī)律，受供求關(guān)系等多重因素影響，脫離價值規(guī)律本身是不科學(xué)的，茅臺會遵循市場規(guī)律，呼應(yīng)市場信號，反映合理價值�！�

　　丁雄軍要讓茅臺“反映合理價值”，也即是說，目前的價格并未反映合理價值。

　　目前，茅臺1935，出廠價788元，零售指導(dǎo)價1188元；真實市場價1500元。

　　飛天茅臺，出廠價969元，零售指導(dǎo)價1499元；真實市場價2700元。

　　對比來看，出廠價相差181元，零售指導(dǎo)價相差311元，但是真實市場價相差1200元。

　　也許，茅臺酒的價格，正在奔向合理價值。在你心中，多少才是合理價值呢？（文章來源：）

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