　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)963家，較上年減少2家；白酒產(chǎn)量671.24萬千升，同比下降5.58%；實現(xiàn)營業(yè)收入6626.45億元，同比增長9.64%；實現(xiàn)利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%。

　　就上市公司而言，2022年20家A股白酒上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入3528.87億元，比2021年增長15.23％；凈利潤1305.1億元，增長20.33%。

　　從這兩組數(shù)據(jù)可以看出，中國白酒行業(yè)在經(jīng)濟下行時表現(xiàn)出的韌性與潛力。

　　20家白酒企業(yè)中，茅臺股份、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)7家企業(yè)營收過百億元，營收共計3079.02億元，占營收總量的87.25%；7家企業(yè)凈利潤1197.16億元，占凈利潤總和的91.73%。其中，貴州茅臺以1241億元的營收、627.16億元的凈利潤，位居20家白酒企業(yè)之首，也是20家A股白酒上市企業(yè)中甚至整個中國白酒行業(yè)中一個營收超千億的企業(yè)。其次為五糧液，營業(yè)收入739.69億元、凈利潤266.9億元。

　　值得一提的是，順鑫農(nóng)業(yè)，這家以白酒、養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工、房地產(chǎn)為主業(yè)的上市公司，雖然營業(yè)收入116.78億元，但是凈利潤卻虧損6.73億元，系20家白酒上市公司中虧損多的企業(yè)。

　　順鑫農(nóng)業(yè)表示，2022年白酒消費場景減少，尤其是對中低端白酒產(chǎn)品影響甚巨，導致白酒消費頻次被動減少。其高檔酒營收6.73億元，中檔酒營收13.56億元，低檔酒營收60.79億元，因此，順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入、凈利潤下滑在所難免。

　　此外，2022年另一家虧損的A股白酒上市企業(yè)為金種子酒，營業(yè)收入為11.86億元，同比下降2.1%，凈利潤虧損1.87億元，同比下降12.45%。

　　13家企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下降

　　多與業(yè)績下滑、經(jīng)營不佳有關

　　白酒是一個大眾消費行業(yè)，每天、每月都會有進賬與支出，并形成了企業(yè)的現(xiàn)金流。

　　在白酒上市公司中，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正數(shù)，且經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比重越大，說明公司的財務狀況越穩(wěn)定，主業(yè)經(jīng)營能越強，支付能力越有保證。

　　在20家白酒上市公司中，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒、今世緣等11家企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在10億元以上。其中，數(shù)量現(xiàn)金流數(shù)量多的是貴州茅臺、五糧液、山西汾酒，現(xiàn)金流量凈額分別為367億元、244.3億元、103.1億元。

　　20家白酒上市公司中，天佑德酒、伊力特、金種子酒3家企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流為負數(shù)，分別為-334萬元、-1.5億元、-4.62億元。

　　據(jù)了解，金種子酒位于黃淮區(qū)域核心白酒產(chǎn)區(qū)，是徽酒四朵金花之一，近年來由于品牌、營銷、渠道等多方面原因，經(jīng)營效益不佳。2020年~2022年，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)三年為負數(shù)，而且金額越來越大。

　　對此，金種子酒表示，2022 年下半年以來，公司完成國企改革實現(xiàn)央地合作，牽手華潤，引入職業(yè)經(jīng)理人，聘請專業(yè)公司等對公司進行了多方位的變革和重塑，包括但不限于品牌、組織等各方面，目前改革工作仍在持續(xù)推進中。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年，20家白酒上市公司中，13家企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降，下降幅度從1.26%~249.65%不等。其中，伊力特下降的幅度大。

　　對于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降的原因，伊力特在年報里表示：一是本期市場銷量下滑，造成銷售商品收到的現(xiàn)金減少，二是購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金減少，三是因營業(yè)收入及應納稅所得額等下降，本期支付各項稅費同比減少，四是公司漲薪，本期支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比增加。

　　17家白酒企業(yè)毛利率在60%以上

　　僅3家企業(yè)毛利率低于50%

　　對于白酒行業(yè)來說，毛利率就是用售價減去成本的差值。毛利率的高低，是一個白酒上市公司競爭力強弱的體現(xiàn)，毛利率越高，代表著白酒企業(yè)的收入越大，競爭力越強。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，17家白酒企業(yè)毛利率在60%以上，包括金種子酒、酒鬼酒、金徽酒、水井坊等。其中，毛利率高的當屬貴州茅臺，其毛利率為92%；而洋河股份、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒毛利率均超過80%。

　　20家白酒上市公司中，僅有伊力特、順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒毛利率低于50%，其中金種子酒毛利率為38.81%。

　　金種子酒2022年度白酒產(chǎn)品總營收6.85億元，同比減少7.23%。毛利率為38.81%，同比上年下滑3.24%。

　　值得注意的是，20家白酒上市公司中，15家企業(yè)的毛利率與上年同期相比增加，金種子酒、伊力特、洋河股份、舍得酒業(yè)、酒鬼酒5家企業(yè)毛利率與上年同期相比有所下降。

　　此外，作為白酒行業(yè)的后起之秀，巖石股份2022年酒類銷售收入增長到約10.87億元，在總營收中占比已高達99.56%。其中，毛利率更高的醬酒業(yè)務持續(xù)增長，為巖石股份的整體盈利水平提升做出了突出貢獻——酒類銷售毛利率為67.29%，增長4.43個百分點。

　　行業(yè)普遍面臨去庫存壓力

　　19家企業(yè)存貨較上年同期增長

　　在消費場景、宴席市場均受到?jīng)_擊的2022年，在白酒行業(yè)迅猛競爭勢頭下，2022年白酒行業(yè)普遍庫存增長。

　　2022年，20家A股白酒上市公司總存貨1328.33億元，貴州茅臺、洋河股份、五糧液存貨位于前三，貴州茅臺存貨388.24億元，較上年同期增長16.26%；洋河股份存貨177.3億元，較上年同期增長1.31%；五糧液存貨159.8億元，較上年同期增加0.13%。

　　據(jù)統(tǒng)計，20家白酒上市公司中，有19家企業(yè)存貨較上年同期增長，增長幅度從4.55%~35.22%不等，行業(yè)普遍面臨去庫存壓力。其中，瀘州老窖、巖石股份、老白干酒、貢井貢酒、舍得酒業(yè)、今世緣、伊力特7家企業(yè)存貨增長20%以上。

　　根據(jù)白酒企業(yè)公布的一季度報告，不少酒企交出一份差強人意的成績單。以酒鬼酒為例，酒鬼酒今年一季度實現(xiàn)營收9.65億元、凈利潤為3億元，同比下滑約四成。對此，酒鬼酒方面表示，一季度同比下滑一方面是因為去年同期基數(shù)較高，另一方面也有公司主動進行策略調(diào)整的因素。

　　此外，水井坊新發(fā)布的一季報顯示，主營收入8.53億元，同比下降39.69%；歸母凈利潤1.59億元，同比下降56.02%；老白干一季度營業(yè)收入10.03億元，同比增長10.43%；歸母凈利潤1.02億元，同比減少61.51%。

　　從各家企業(yè)一季報可以看出，2023年，去庫存仍是白酒企業(yè)面臨首要問題。

　　白酒企業(yè)集中化、品牌化、高端化趨勢加劇

　　多家企業(yè)加碼中高端市場

　　根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，近年以來白酒行業(yè)產(chǎn)能、規(guī)上白酒企業(yè)數(shù)量不斷下降，行業(yè)進入存量市場競爭階段。另據(jù)中國酒業(yè)經(jīng)濟運行報告，2019年-2022年，我國白酒產(chǎn)業(yè)市場集中度逐年增長，馬太效應愈演愈烈。

　　白酒行業(yè)“量減價升”、“結構化升級”特征突出，高端、次高端及區(qū)域強勢品牌發(fā)展優(yōu)勢明顯，集中化、品牌化、高端化趨勢進一步凸顯，白酒行業(yè)發(fā)展在激烈競爭中呈穩(wěn)健上升態(tài)勢。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年我國白酒產(chǎn)量 671.2萬千升，同比下降5.6%，延續(xù)近年白酒產(chǎn)量下降趨勢，同時在報告期內(nèi)頭部酒企增產(chǎn)擴能，表明白酒市場仍處于擠壓式增長狀態(tài)，優(yōu)勢產(chǎn)能不斷向頭部酒企集中。

　　整體上看，白酒企業(yè)延續(xù)增長態(tài)勢，二三線白酒企業(yè)分化較為明顯。

　　基于此，順鑫農(nóng)業(yè)表示，公司積極開發(fā)多個產(chǎn)品序列，覆蓋中高端市場，不斷提升品牌溢價能力。未來，牛欄山將繼續(xù)占據(jù)差異化品類優(yōu)勢的先機，通過專業(yè)細分，營銷切割，發(fā)揮市場競爭優(yōu)勢，不斷提升消費者認可度和滿意度。

　　而酒鬼酒也表示，公司采取差異化競爭策略，以兼香型口子窖系列白酒為核心，建設高端白酒品牌，提高公司核心競爭力，引領兼香型白酒行業(yè)，成為兼香型白酒領域領軍企業(yè)，并爭取成為國內(nèi)白酒行業(yè)第一集團成員。

　　業(yè)內(nèi)指出，未來白酒行業(yè)向頭部酒企集中的趨勢仍將延續(xù)，在存量市場競爭態(tài)勢下，具有品牌力、產(chǎn)品力、渠道力及順應消費升級進行產(chǎn)品升級的酒企會從新一輪競爭中脫穎而出。（文章來源：中國白酒網(wǎng)）