截止到目前，主要啤酒企業(yè)的Q1財報已經(jīng)陸續(xù)出爐，結合啤酒行業(yè)2021年年報總結，2021年啤酒行業(yè)表現(xiàn)符合預期，但2022年面臨挑戰(zhàn)，成本壓力依然顯著。

　　產(chǎn)銷量

　　在已經(jīng)過去的2021年中，啤酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)量3562萬千升，同比增速為5.6%，但銷量水平與疫情前2019年的3765萬千升仍有差距，這與2019年以來的疫情及其反復有很強的關聯(lián)度，生產(chǎn)端和銷售端受到制約，進而帶來銷量增速變窄。

　　行業(yè)收入

　　相比于增速放緩的產(chǎn)銷量，啤酒行業(yè)在2021年總共實現(xiàn)收入1622億元，同比增加10.4%，與疫情前的2019年相比也增加了3.5%，行業(yè)收入端已經(jīng)超越疫情前的水平，這主要得益于產(chǎn)業(yè)升級以及高端化進程驅(qū)動。

　　海通國際證券表示，龍頭企業(yè)的高端化進程繼續(xù)，華潤的SuperX、喜力、純生；青島啤酒的純生、白��；重慶啤酒的烏蘇、樂堡；燕京的U8均實現(xiàn)了快速放量，帶動大部分公司噸價實現(xiàn)了5%以上的提升。

　　展望2022年

　　在過去的一年里，受各種因素影響，啤酒行業(yè)面對的難題之一是全年原材料價格上漲，以鋁罐、玻璃瓶的影響為顯著。盡管各酒企通過提前鎖價、制定玻璃瓶回收等措施有效應對了原材料漲價的難題，但海通國際證券根據(jù)“HTI消費品成品指數(shù)”的現(xiàn)貨指數(shù)提升數(shù)據(jù)變化預測，紙箱、鋁罐、玻璃瓶和大麥的漲價會推動2022年啤酒成本同比上升中高單位數(shù)，2022年成本端壓力將持續(xù)，并影響盈利水平提升。

　　2022年第 一季度，全國大部分地區(qū)受到疫情影響，銷量出現(xiàn)下滑，同比2021年，2022年一季度規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量下滑1.5%，其中3月單月同比下滑10.3%。海通國際證券的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，進入4月以來，疫情對啤酒消費的影響更加顯著，上海全區(qū)域受到了嚴重影響，現(xiàn)飲渠道幾乎全軍覆沒，廣深地區(qū)也出現(xiàn)了短暫的部分餐飲停業(yè)情況。由于今年的疫情延續(xù)跨度較長，與啤酒行業(yè)的旺季產(chǎn)生時間重合，因此受影響的銷量基數(shù)較大。

　　總體而言，2022年啤酒企業(yè)普遍面臨很大程度上的挑戰(zhàn)，堅持高端化進程與產(chǎn)品結構升級將是啤酒行業(yè)獲得盈利增長的不二路徑；與此同時，部分龍頭企業(yè)也開始涉足啤酒以外的業(yè)務，進行賽道擴充，以期帶來新的增長突破口。

　　參考資料：海通國際證券（來源：啤酒日報）