這場(chǎng)“中國(guó)版巴菲特股東大會(huì)”上，丁雄軍披露了他接任貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)后的首份完整年報(bào)，回應(yīng)了漲價(jià)、分紅等疑問，也透露了今年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　6月13日，貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)茅臺(tái)大酒店明顯比往日熱鬧不少，原因在于——當(dāng)天14時(shí)30分，貴州茅臺(tái)2022年年度股東大會(huì)在此召開。

　　這場(chǎng)被戲稱為“中國(guó)版巴菲特股東大會(huì)”的年會(huì)，共有超600名股東參加，超過了2020年和2022年近300人的出席股東人數(shù)，林園投資董事長(zhǎng)林園、前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍等投資大咖也現(xiàn)身會(huì)場(chǎng)。

　　記者注意到，在此次股東大會(huì)伊始，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍對(duì)公司2022年的工作進(jìn)行回顧。在生產(chǎn)方面，2022年全年完成茅臺(tái)酒基酒生產(chǎn)5.68萬噸、醬香系列酒基酒生產(chǎn)3.51萬噸；市場(chǎng)方面，茅臺(tái)酒單品銷售再破“千億”，茅臺(tái)1935成為茅臺(tái)千元價(jià)格帶第二大單品。

　　此外，丁雄軍還進(jìn)一步透露了貴州茅臺(tái)2023年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：今年公司營(yíng)業(yè)總收入將較上年度增長(zhǎng)15%左右，即有望接近1500億門檻；二是基本建設(shè)投資71.09億元。

　　飛天茅臺(tái)是否會(huì)漲價(jià)

　　2023年3月底，貴州茅臺(tái)披露2022年年報(bào)，這是丁雄軍接任貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)后的首份完整年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2022年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1241億元，同比增長(zhǎng)16.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)627.16億元，同比增長(zhǎng)19.55%。從產(chǎn)品品類來看，2022年，貴州茅臺(tái)旗下茅臺(tái)酒以及系列酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1078.34億元、159.39億元，同比提升15.37%、26.55%。

　　6月13日下午，記者從多位參會(huì)股東處獲悉，此次大會(huì)上，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍針對(duì)各界高度關(guān)注的飛天茅臺(tái)是否會(huì)提價(jià)這一問題作出回應(yīng)，他表示，“價(jià)格確實(shí)要科學(xué)、全 面地看待，供求關(guān)系是其中的一個(gè)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，什么時(shí)候提價(jià)、怎么提價(jià)，確實(shí)要有智慧�！�

　　其進(jìn)一步稱，這兩年貴州茅臺(tái)在做增量?jī)r(jià)格改革，除了飛天1499元之外，周邊的（產(chǎn)品）價(jià)格全在動(dòng)、全在提，實(shí)質(zhì)上實(shí)現(xiàn)了價(jià)格提價(jià)。若飛天茅臺(tái)能夠提價(jià)，會(huì)有更多利潤(rùn)，管理層也是這樣想的，“公司還是相信市場(chǎng)化和法治化，今年公司目標(biāo)營(yíng)收增長(zhǎng)15%，我們希望能有更好的業(yè)績(jī)”。此外，在談及貴州茅臺(tái)產(chǎn)品價(jià)格帶布局時(shí)，丁雄軍直言：“我們不會(huì)拒絕任何一個(gè)群體，從200元到20萬之間的價(jià)格帶，完成了布局�！�

　　就渠道而言，目前批發(fā)代理仍是貴州茅臺(tái)的主要渠道，但直銷渠道愈發(fā)被重視。2022年，該公司批發(fā)代理渠道營(yíng)業(yè)收入為743.94億元，同比下降9.31%，毛利率則為89.22%。反觀直銷渠道，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入493.79億元，同比增長(zhǎng)105.49%，毛利率高達(dá)96.2%。

　　對(duì)于貴州茅臺(tái)在渠道方面多元化拓展的問題，貴州茅臺(tái)副總經(jīng)理王曉維在股東大會(huì)上回復(fù)稱，近幾年不管是茅臺(tái)酒還是醬香系列酒的渠道生態(tài)，正在逐步地多元化或者多樣化，“所有渠道背后服務(wù)的是消費(fèi)群體，茅臺(tái)這兩年所做的茅臺(tái)酒、醬香系列酒等一系列的酒，以渠道為主布局B端，以整個(gè)直營(yíng)體系和團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)布局C端，有了以i茅臺(tái)數(shù)智營(yíng)銷平臺(tái)，自主形成B端、C端互相協(xié)同、共同服務(wù)于消費(fèi)者的業(yè)態(tài)。從這個(gè)方面來看，在渠道的多樣性上、多元化上正在努力、正在系統(tǒng)布局，尋找Z佳平衡點(diǎn)”。

　　分紅比例再創(chuàng)新高

　　除了回應(yīng)“茅臺(tái)提價(jià)”之外，本次股東大會(huì)上討論的議題中，頗受關(guān)注的當(dāng)屬分紅方案。2022年，貴州茅臺(tái)擬對(duì)公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元（含稅），共分配利潤(rùn)325.49億元，派現(xiàn)額占凈利潤(rùn)的51.9%。

　　值得注意的是，該分紅議案通過之后，貴州茅臺(tái)將再創(chuàng)分紅新高。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，貴州茅臺(tái)上市以來的累計(jì)現(xiàn)金分紅將突破2000億元，達(dá)到2086億元，是上市募資金額的104倍。

　　貴州茅臺(tái)總經(jīng)理李靜仁在回應(yīng)分紅比例時(shí)表示，今年分紅比例雖然沒有提高，但分紅總額增長(zhǎng)了50多億元，未來提高分紅主要還是要靠做大蛋糕。李靜仁稱，當(dāng)前貴州茅臺(tái)的分紅比例51.9%處于Z佳平衡。

　　記者留意到，截至2023年一季度末，作為A股Z賺錢的企業(yè)之一，貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額達(dá)到1578.19億元。

　　“現(xiàn)在賬上的錢用來干什么？一是用于投資主業(yè)，已經(jīng)公告的‘十四五’茅臺(tái)酒1.98萬噸擴(kuò)能，3萬噸系列酒技改及配套設(shè)施、1.2萬噸在習(xí)水同民壩擴(kuò)能需要大量的現(xiàn)金。產(chǎn)能擴(kuò)大的同時(shí)，相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)，包裝、物流等等需要配套，也需要投資。”李靜仁表示，二是貴州茅臺(tái)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，2022年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支付稅負(fù)方面超過1千億。三是用于股東分紅，超過50%，連續(xù)8年超過50%，近四年以來，穩(wěn)定在51.9%的高比例。四是用于應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，白酒行業(yè)也不例外，也有周期。應(yīng)對(duì)不確定Z好就是的就是現(xiàn)金，家中有糧，心里不慌。

　　產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃通過

　　值得一提的是，在此次股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，備受爭(zhēng)議的貴州茅臺(tái)首次參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金議案Z終表決通過。

　　5月18日，貴州茅臺(tái)公告宣布，公司擬以自有資金參與設(shè)立“茅臺(tái)招華基金”“茅臺(tái)金石基金”兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，兩只基金公司認(rèn)繳出資額均為50億，占比90.74%，首期實(shí)繳20億，三次實(shí)繳比例原則為40%、30%、30%。基金投資期為5年，退出期為5年，經(jīng)執(zhí)行事務(wù)合伙人同意可延期1年。

　　上述兩只產(chǎn)業(yè)基金的投資范圍包括但不限于新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、大消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)�；�金設(shè)置業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)為6%。

　　然而，該消息一出，便引發(fā)爭(zhēng)議。不過，記者留意到，在超過3個(gè)小時(shí)的股東大會(huì)上，貴州茅臺(tái)方面尚未對(duì)這一問題作出過多討論。不過在5月19日的2022年業(yè)績(jī)說明會(huì)上，丁雄軍曾解釋稱，“上市公司出資設(shè)立基金是比較常見的經(jīng)營(yíng)行為，這是公司第 一次嘗試出資參與設(shè)立基金，我們?nèi)匀蛔裱�穩(wěn)健性原則�！�

　　丁雄軍在上述業(yè)績(jī)會(huì)上直言，公司對(duì)于合作伙伴的選擇十分謹(jǐn)慎，降低首次實(shí)繳比例，首期出資約40億元，并通過設(shè)立兩只基金分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有茅臺(tái)旗下的茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司參與，基金投資的穩(wěn)健，“公司的管理層比廣大中小股東更加關(guān)注基金投資的效果以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此我們也進(jìn)行了中立的方案設(shè)計(jì)，通過出資架構(gòu)、管理機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制，基金的各參與方目標(biāo)一致、行動(dòng)一致、利益一致�！保▉碓矗簢�(guó)際金融報(bào)）